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万科物业PK碧桂园服务:谁是物管一哥?

来源:未知    编辑:广龙     阅读量: 56    发布时间:2020-09-11 09:58     


 

乐居财经 卢升 发自武汉

随着半年报披露收尾,物业企业纷纷亮出“家底”。那么,谁是行业“领跑者”,谁是“物管一哥”?万科物业,还是碧桂园服务?

数据说明一切。

规模比拼:与碧桂园服务打平手

根据碧桂园服务(06098.HK)半年报披露,截至2020年6月30日,碧桂园服务合约面积从2019年的5.84亿平米增长至7.46亿平米,在管面积从2019年的2.17亿平米增至3.19亿平米。

而万科A(000002)半年报显示,截至2020年6月30日,万科物业累计签约建筑面积从2019年的6.4亿平米增长至6.8亿平方米,已经接管面积从2019年的4.5亿平米增长至5.2亿平方米。

以面积论,碧桂园服务和万科各有千秋。万科物业在管面积依然在行业遥遥领先,远高于行业第四名碧桂园服务的3.19亿平米(第二名彩生活为3.64亿平米,第三名雅生活为3.53亿平米);但合约面积碧桂园服务以7.46亿平米反超万科物业的6.8亿平米,夺得冠军。

换言之,万科物业的储备面积为1.9亿平米,而碧桂园服务的储备面积则高达4.27亿平米。而这还不包括“三供一业”的服务面积。

不过,以收入来论,万科物业一哥的地位,暂难撼动。

2020年上半年,实现营业收入67亿元,同比增长26.8%,其中55%来自于万科以外的项目。

同期,碧桂园服务62.71亿元,在上市物企中排在第一位,远高于上市物企第二名绿城服务的44亿元。但与万科物业相比,依然存在4.3亿元的差距。

营收跑不赢成本

万科物业的快速“跑马圈地”,也给其带来了增速减缓、营业成本高企等问题。

万科并表的财务数据显示,万科物业营收规模从2016年的42.6亿增至2019年的127亿,年复合增长率43.9%;2020上半年营收66.98亿元,同比增长26.8%。对比发现,万科物业2019年、2020上半年营业利润率分别为17.96%、14.37%,对应的营业利润分别为22.81亿元、9.63亿元。

万科物业虽然营收规模突飞猛进,但却始终跑不赢营业成本的增长。2016-2020上半年,万科物业营收增速分别为43.42%、67.28%、32.95%、29.65%和26.8%,同期营业成本增速分别为45.35%、74.54%、33.58%、29.75%和27.58%。

这也导致万科物业的盈利水平飘忽不定,同期营业利润率分别为17.22%、16.18%、17.44%、17.96%和14.37%。

可资比较的是,2020 年上半年,万科物业毛利率为 31.8%,碧桂园服务毛利率为37.2%。

目前,房企分拆旗下公司上市已经成为趋势。TOP 10房企中,碧桂园、保利、恒大、融创等等地产巨头陆续将旗下物业资产分拆上市。分拆旗下板块上市最直接的好处是提高估值,拉涨身价。然而,于万科物业而言,其面临的挑战是,随着优质物企不断上市,以及已上市物企加大收并购力度,将对其龙头地位造成较大压力。

文章来源:乐居财经

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